O Futuro do Minério de Ferro em Meio a Tarifas e Demandas
O mercado de minério de ferro tem sido marcado por volatilidade, com preços oscilando em torno de US$ 110 por tonelada. Entre as expectativas de estímulos econômicos da China e as preocupações com a demanda e os estoques elevados, analistas estão atentos aos próximos eventos que envolvem as duas maiores economias mundiais: EUA e China.
Possíveis Aumentos Tarifários e Seus Efeitos
O banco Morgan Stanley analisou os possíveis impactos de aumentos tarifários na procura de minério de ferro, em meio às tensões comerciais. Segundo os analistas, reduções na demanda por aço devido a uma produção econômica mais fraca são um risco, mas o forte crescimento dos mercados emergentes, especialmente com a China como principal fornecedor, impulsiona uma visão positiva da demanda global pela commodity.
Os analistas destacam que as tarifas comerciais podem afetar negativamente a produção industrial da China e, consequentemente, a demanda por minério de ferro. No entanto, observam que os aumentos tarifários dos EUA em 2018 não tiveram impacto material na demanda global, pois o crescimento dos mercados emergentes compensou a produção de aço dos EUA, que é baseada em sucata.
A China aumentou suas exportações diretas e indiretas de aço, mantendo-se competitiva em termos de custos e atendendo ao crescimento dos mercados emergentes. Mesmo com tarifas mais severas, a forte demanda dos mercados emergentes deverá manter a demanda global de minério de ferro em trajetória positiva.
Impactos no Comércio Global
Os EUA, sendo um grande importador de aço, podem ver mudanças nos padrões comerciais com a implementação de tarifas. Importam cerca de 50 milhões de toneladas de aço anualmente, complementando sua produção interna de aproximadamente 75 milhões de toneladas. A exposição dos EUA à China ocorre principalmente através do comércio indireto, com a China representando cerca de 20% das importações de maquinaria e produtos metálicos dos EUA.
Os analistas do Morgan Stanley destacam que, após a imposição de tarifas em 2018, não houve um obstáculo significativo à demanda global de minério de ferro, devido ao aumento das importações indiretas de aço pelos EUA e ao crescimento das exportações indiretas de aço da China, acompanhando o crescimento dos mercados emergentes.
Expectativas para o Curto Prazo
Segundo o Bradesco BBI, a atenção agora está voltada para a reunião do “Terceiro Plenário” da China, que começa em 15 de julho. Embora não esperem uma recuperação acentuada nos preços do minério de ferro devido à pior sazonalidade, os analistas veem espaço limitado para que os preços se deteriorem ainda mais.
