O Futuro do Minério de Ferro em Meio a Tarifas e Demandas
O mercado de iron ore tem sido marcado por volatilidade, com preços oscilando em torno de US$ 110 por tonelada. Entre as expectativas de estímulos econômicos da China e as preocupações com a demanda e os estoques elevados, analistas estão atentos aos próximos eventos que envolvem as duas maiores economias mundiais: EUA e China.
Possíveis Aumentos Tarifários e Seus Efeitos
The banco Morgan Stanley analisou os possíveis impactos de aumentos tarifários na procura de minério de ferro, em meio às tensões comerciais. Segundo os analistas, reduções na demanda por aço devido a uma produção econômica mais fraca são um risco, mas o forte crescimento dos mercados emergentes, especialmente com a China como principal fornecedor, impulsiona uma visão positiva da demanda global pela commodity.
Os analistas destacam que as tarifas comerciais podem afetar negativamente a produção industrial da China e, consequentemente, a demanda por minério de ferro. No entanto, observam que os aumentos tarifários dos EUA em 2018 não tiveram impacto material na demanda global, pois o crescimento dos mercados emergentes compensou a produção de aço dos EUA, que é baseada em sucata.
A China aumentou suas exportações diretas e indiretas de aço, mantendo-se competitiva em termos de custos e atendendo ao crescimento dos mercados emergentes. Mesmo com tarifas mais severas, a forte demanda dos mercados emergentes deverá manter a demanda global de minério de ferro em trajetória positiva.
Impactos no Comércio Global
Os EUA, sendo um grande importador de aço, podem ver mudanças nos padrões comerciais com a implementação de tarifas. Importam cerca de 50 milhões de toneladas de aço anualmente, complementando sua produção interna de aproximadamente 75 milhões de toneladas. A exposição dos EUA à China ocorre principalmente através do comércio indireto, com a China representando cerca de 20% das importações de maquinaria e produtos metálicos dos EUA.
Os analistas do Morgan Stanley destacam que, após a imposição de tarifas em 2018, não houve um obstáculo significativo à demanda global de minério de ferro, devido ao aumento das importações indiretas de aço pelos EUA e ao crescimento das exportações indiretas de aço da China, acompanhando o crescimento dos mercados emergentes.
Expectativas para o Curto Prazo
Segundo o Bradesco BBI, a atenção agora está voltada para a reunião do “Terceiro Plenário” da China, que começa em 15 de julho. Embora não esperem uma recuperação acentuada nos preços do minério de ferro devido à pior sazonalidade, os analistas veem espaço limitado para que os preços se deteriorem ainda mais.
